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期权市场:带你五招玩转期权交易

本文《期权市场:带你五招玩转期权交易》有个文字,预计阅读时间分钟

文章导读:不同的交易目的,无论是为了增强或者保护投资组合的收益,在市场的变化中获利,还是利用期权的定价错误和时间价值套利,都可以配合期权组合得以实现.

初涉期权市场的投资者容易患上合约恐惧症。以中金所股指期权仿真合约为例,合约数量达到六十个以上,随着指数价格变化,新合约又会源源不断上市。那么期权交易的首要问题就是如何从纷繁复杂的合约中发现获利机会。今天在股指期货网带你五招学会期权交易。

期权市场:带你五招玩转期权交易

期权交易策略

收入策略:增强和保护投资组合收益

在持有股票的同时卖出标的股票看涨期权,期权交易的术语称为备兑看涨期权组合,它作为最为常见收入策略,CBOE特为此编制了备兑看涨期权组合策略指数BXM和BXY,两者分别为卖出平值看涨期权和2%虚值程度看涨期权的备兑策略指数,且在10年追溯过程中,收益和波动率表现皆优于标普500指数。本策略的优点是通过卖出期权增加持有股票的绝对收益,同时增加安全余裕。

方向性策略:构建牛市和熊市价差

运用现货期权平价思想,备兑看涨期权组合其实就是复制了看跌期权空头。卖出虚值看跌期权作为另一种收入策略同样需要积极管理头寸。但如果在卖出看涨期权的基础上购买较低行权价格的看涨期权称为垂直价差套利,由于两个部位对冲去除了下行风险无限的后顾之忧,该策略建立在投资者对于市场未来趋势的预测之上。 看涨期权牛市价差策略指买入一份看涨期权,同时卖出一份较高行权价格相同到期月份的看涨期权

投资者一般认为市场会一定程度上升或者上升的概率大于下降的概率,即温和牛市的观点。该策略相当于买入股票,不同之处是上方获利和下方损失都被锁定,到期最大收益位于行权价格,最大损失就是权利金的支出。选择卖出的行权价格越高,策略则越激进。

期权市场:带你五招玩转期权交易

波动性策略:建立波动率头寸

依靠市场波动率变化建立的策略包括跨式、宽跨式、蝶式和铁秃鹰价差组合等,由于跨式和宽跨式组合的空头具有很高风险,蝶式或者铁秃鹰价差组合策略适用于初学者,它们实际是一种中性套利,头寸暴露于波动率风险。 以铁秃鹰套利为例,分别卖出一手虚值牛市套利和一手虚值熊市套利的组合,即建立波动率的空头。

它是较保险的套利方式,一般认为股价净上涨或净下跌都不会太大,在股价的两个方向上都有较大的安全余裕。该套利一般只需小额投资(有时小额收入),而且风险有限。虽然它的盈利有限,但是它的潜在盈利要大于潜在风险。基于这个原因,铁秃鹰套利和蝶式套利都是有活力的策略。

Delta中性策略:像做市商一样思考

Delta表示单位股价变动导致衍生期权价格变动的幅度,衡量期权对于市场价格的敏感性。通过买入一份看涨期权或者卖出一份看跌期权,同时卖出Delta份股票就构成了一个Delta中性的组合,建立之初一般认为市场价格对于该组合没有影响。

日历价差策略:赚取期权时间价值

日历价差策略也称为时间套利,它同时买入和卖出一手期权,两者的行权价格和类型相同,但是剩余期限不同。本策略的关键是时间价值在临近到期日损耗速度加快,当投资者卖出短期期权,其时间价值的蒸发快于买入的长期期权,因此投资者希望股价在短期期权到期时位于行权价格附近成为平值期权,这种情况下时间价值占比较大,投资者可以通过价差扩大获得稳定收益。因为一般长期期权较贵,买入长期期权,卖出短期期权的日历价差组合是净支出,称为买入日历价差,而反之得到净收入,称为卖出日历价差。

期权市场:带你五招玩转期权交易

学会以上五种方法就会在期权交易中游刃有余了,同时希望上面内容可以帮助到大家,如果有任何问题都可以直接在线咨询我哦!

【股指期货网温馨提醒:投资有风险 入市需谨慎 如需开户请选择正规期货公司】

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客户对我们的评价

  • 来自天津 的客户评价:

    文章内容很详细具体了,也很好理解

  • 来自上海 的客户评价:

    看涨期权牛市可以通过不同行权价格看跌期权建立牛市价差组合,它作为一种净收入策略,整体上为卖出期权。

  • 来自上海 的客户评价:

    刚做期权的朋友可以先入手单个期权来操作,然后慢慢的循序渐进

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