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股指期货交割日规定指标是什么【制度解读】

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文章导读:交割制度是联接现货市场与 期货市场的重要桥梁,是保障期货价格正常回归并与现 货价格收敛的一项重要制度保障

股指期货交割日一直是大家关注的话题,今天给大家详细解读股指期货交割规定哪些东西,以及股指期货交割日规定指标是什么

股指期货交割日规定指标是什么

股指期货交割日制度解读

什么是股指期货交割制度:从事期货交易的投资者,无论是多头持仓,还是空头持仓,如果在最后交易日前不进行反向平仓操作,则未平仓头寸必须进行交割。交割制度是联接现货市场与 期货市场的重要桥梁,是保障期货价格正常回归并与现 货价格收敛的一项重要制度保障。   

股指期货的交割方式有哪些

期货的交割方式一般可分成两类:实物交割与现金交割。商品期货大多采用实物交割,股指期货则采用现金交割的方式。原因在于,股指期货按照指数权重实物 交割成份股票的成本太高,实际操作并不可行。因此股 指期货交割采取按照现货指数的水平进行现金结算,从 而保障了期货价格向现货价格强制收敛。

如何确定股指期货的交割结算价

股指期货到期结算价国际上主要有单一价和平均价两种确定规则。最早的股指期货合约大多采用单一现货收盘价作为交割价,容易产生“到期日效应”和“三巫 效应”,发现这个问题之后有些市场将股指期货的交割 价改为最后交易日之后一日的特别开盘价,“三巫效应 ”没有了,但“到期日效应”转移到了第二天的开盘。 后来大部分市场改用平均价规则。

股指期货交割日规定指标是什么

具体来说:

(1)如果强调提高套利(套保)效率、减小期现货偏离度、减小交割结算价与指数收盘或开盘价偏 离度,则可能倾向于采用简单收盘、特别开盘价作为交割结算价。

(2)如果强调抗操纵性和避免到期日效应,则可能倾向于采用收盘前某段时间的平均价,该方式确定 的交割结算价相对复杂,以增大操纵成本。

目前大部分股指期货都采取平均价方式来确定交割结算价。

全球主要股指期货合约都采用什么方式确定交割结算价

经过三十多年的发展,目前全球主要股指期货合约 交割结算价的计算方式有单一及平均价两种。

(1)在单一价部分,巴西与韩国等交易所采用收盘价 ,美、日等交易所则采用特别开盘价。

(2)在平均价部分,多数国家采用算术平均价。其计算交割结算价的取样时间范围由最短10分钟至最长的全 日交易时间,但多数介于20分钟至60分钟之间。

沪深300采用算术平均价,并且选取最后2小时作为取样时间,极大地增强了其抗操纵性,在全球主要股指 期货合约中表现优异。

股指期货交割情况的指标有哪些(沪深300股指期货)

(1)股指期货交割量。

股指期货交割量是分析交割情况的基础性指标。交割量平稳说明市场运行良好。 随着沪深300股指期货成交持仓逐步放大和投资者的逐步成熟,交割量也呈现平稳增加趋势。交割量从最初的600多手增加到今年以来的平均2000多手,说明沪深300股指期货交割状况良好。

股指期货交割量

(2)股指期货交割结算价差。

股指期货交割结算价差是反映期限价格收敛情况、体现期货现货定价效率的重要指标,受投资者交割手续费、冲击成本、流动性等因素影响。这主要是由于股指期货交割结算价的计算采用现货指数最后2小时的算术平均价,并不等同于现货收盘价。 沪深300股指期货交割日交割价差小,收敛良好。沪深300股指期货历史上价差基本位于-1.10到1.07之间,分别仅为交割结算价的万分之五和万分之三。整体而言,沪深300指数期货交割日价差较小,期现收敛良好,市场交易理性。

股指期货交割日规定指标是什么

 

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